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日期:2023-09-06 15:52:33
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坚持稳中求进 提升服务能力 坚定走好中国特色现代期货市场发展道路——中国证监会副主席方星海在中国期货业协会第六次会员大会上的讲话


各位同事、各位同行、各位来宾:

大家上午好!

今天,中国期货业协会召开第六次会员大会,将审议第五届理事会工作报告,选举产生新一届理事会,共商期货行业发展蓝图。我谨代表中国证监会向大会的召开表示热烈祝贺!向全体代表和全行业从业人员致以诚挚问候!

党的二十大对以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴作出战略部署。期货市场是现代金融体系的重要组成部分。加快建设中国特色现代期货市场,对于健全资本市场功能,服务经济高质量发展,助力中国式现代化建设具有重要意义。今天我想围绕贯彻《期货和衍生品法》,建设中国特色现代期货市场这一主题,谈一些认识和体会。

一、我国期货市场发展取得积极成效

过去五年,期货行业深入贯彻落实习近平总书“要脚踏实地,大胆探索,努力走出一条成功之路”重要指示精神锐意进取,守正创新,期货市场建设取得长足发展,市场结构、市场功能、行业生态发生积极变化,市场基础制度不断完善,市场活力和韧性持续增强,初步走出了一条既立足国情又借鉴全球有益经验发展道路。

(一)市场结构明显优化

品种体系不断丰富。截至20238,我国共上市期货期权品种121个,与2018年底的61个品种相比翻了一番。品种结构上,由过去以商品期货品种为主向商品金融并行、期货期权并重转变。品种覆盖面上,已经全面覆盖农业、工业产业的初级、中间、终端产品。特别是依托我国完整产业链特征,发掘上市PTA、燃料油、塑料等重要产业链的中间产品期货品种,与我国完整产业体系匹配。上月,欧线集装箱航运指数成功上市,填补了我国商品期货领域的一个空白。

市场规模稳步增长2022年,期货市场总成交量67.7亿手,成交额534.9万亿元,与2018年相比分别增长了123%154%。今年上半年,全市场交易量和持仓量保持显著增长态势8月初,我国期货市场总资金突破1.8万亿元创历史新高。迅速成长的期货市场正在逐渐适应我国全球贸易大国体量和超大规模市场的风险管理需求。

交易者结构持续优化今年上半年,全市场机构投资者成交量占比为46.3,较2018年同期上升了25.6%今年6月底,全市场机构投资者持仓量和客户权益占比分别为70.3%70.9%,比2018年底分别上涨了20.6%15.9%特别是产业客户参与度稳步提升6月底,产业客户持仓占比提升至31.5%A股上市公司套期保值参与率由2013年的6.5提高到了22.9%

(二)市场功能有效发挥

服务实体经济的作用进一步凸显。期货市场与实物现货市场直接相联,与实体企业现在和未来的生产经营紧密相关,期货市场一点都不“虚”,与实体经济关系的紧密程度,比其他金融业态有过之而无不及。近年来,受新冠疫情冲击、地缘政治冲突、世界经济增速放缓等不利因素影响,我国经济发展和企业经营面临多重压力。压力下,期货市场价格发现、风险管理、资源配置功能更加凸显。根据最新期货品种功能评估,目前期货市场期现相关性在90%以上的品种共40个,铜、玉米、棉花、黄大豆一号等品种期现价格相关性在95%以上。2021年至今,期货风险管理公司通过期现业务累计服务实体企业83家次,其中,累计服务中小微企业57家次、服务上市公司7524家次。面对国际原“负油价”、伦镍暴涨等极端行情,我国期货市场成功应对了输入性风险。在风险防控和处置方面,这两次事件展示了我国期货市场的制度安排具有独特优势。期货市场的价格信号、成交持仓比、各类客户买卖动向等信息已成为宏观和行业管理部门研判经济形势、监测金融和产业风险的重要参考,有效助力经济产业和宏观调控目标的实现。20205月以来,央视定期播报期货市场交易数据,成为疫情防控期和经济恢复期促进稳预期、稳信心的重要数据近年来新华社、人民日报、央广财经、经济日报等主流媒体对期货功能发挥的宣传报道持续加强。

服务保供稳价大局。2021年以来,面对铁矿石、玉米、大豆、生猪、棉花等重要大宗商品价格大幅波动,证监会密切关注相关品种运行情况,及早研判风险,依法依规及时采取措施,确保期货市场运行稳定,既有效控制了风险,又保持了市场一定规模和活力。在本轮猪周期中,生猪期货助力生猪养殖企业在市场价格波动中安排产能,合理安排出栏计划,从而稳定了市场供应。

“保险+期货”有效服务中小农户于我国大国小农基本国情,发挥期货专业优势,助力农产品价格波动风险管理,为农民稳收增收。五年来,期货行业累计开展“保险+期货”项5253个,累计承保现货价值1334.6亿元,覆盖全国31个省的1220县(市),惠及530万农户、3006个农业合作社、1433个家庭农场、2325个农业企业,实现赔付42.5亿元,为促进乡村振兴和农业现代化建设贡献了期货力量。

(三)行业发展生态持续改善

期货公司是连接期货市场各主体的核心中介,是期货市场功能发挥的重要一环。五年来,伴随着期货市场结构优化和功能强化,期货公司业务规模逐步扩大,服务模式逐步增加,服务能力持续提升,初步具备了从交易通道服务向期货功能服务、从被动风险管理向主动风险管理转型升级的基础。

综合实力不断增强。2022年底我国期货公司总资产近1.7万亿元,净资产1841.7亿元,2022营业收入401.6亿元,2018年分别增长了230.6%67.3%53.4%2022年,排名前20的期货公司净资产和净利润的行业占比分别为52.188.9,分类评价中A类及以上优质公司达54家,占比超过36%,比2018年上升了11个百分点,第一梯队公司队伍扩大,一批头部公司脱颖而出。

服务能力和专业能力逐步提升。当前,多层次期货中介服务体系初步形成,初步建立了以期货经纪、风险管理和资产管理为主的业态,逐步探索出具有期货特色的服务实体经济的有效模式。2021年至今,期货公司通过仓单服务业务累计为实体企业提供资金支持434.7亿元,助力缓解中小微企业“融资难”困通过期现结合的基差贸易业务实现购销总额1.3万亿元,有助于产业链上下游企业锁定利润,增强供应链安全与韧性通过含权贸易业务实现现货购销总额累计达138.44亿元,通过场外衍生品业务对冲风险新增名义本金5.2万亿元,帮助企业降低成本管理库存增厚利润。

期货公司双向开放稳步推进。我国期货公司共设立19家境外子公司,其中18家位于香港,1家位于新加坡。同时,已核准外资独资期货公司2家,期货行业对外开放持续深化,跨境服务能力不断增强。

法治建设取得突破性进展

《期货和衍生品法》颁布实施,填补了这领域长达20多年“基本法”空从法律层面解决了期货市场发展中带有根本性、全局性和长期性的问题,明确了市场价值取向、发展方向和根本路径,为促进期货市场高质量发展奠定了坚实制度基础。证监会认真贯彻落实《期货和衍生品法》,本“成熟一批、及时修改一批”的原则,有序开展配套规章、规范性文件的完善工作,期货和衍生品市场基础制度日臻完善。

看,我国期货市场近些年取得了长足进步,同时也要看到,一些深层次的结构性体制机制性问题还没有得到有效解决。市场运行质量、制度规则配套、交易者结构、价格影响力、机构服务能力等都需要提高完善。

二、深刻理解建设中国特色现代期货市场的本质内涵

证监会党委深入贯彻党的二十大关于中国式现代化的重要论述,着力资本市场一般规律同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合,全力建设中国特色现代资本市场。从我国期货市场看,经过30多年发展实践,已经呈现出鲜明中国特色。一是推出中国特色期货品种。基于农业大国国情,上市红枣、苹果、花生等特色品种,更好服务三农基于完整工业体系和产业链供应链,上市PTA等中间产品和不锈钢等终端产品期货,助力增强产业链韧性。二是构建中国特色的期货监管体系证监会建立了会机关、派出机构、期货交易所、中国期货监控、期货业协会“五位一体”协作监管机制,会机关以期货部为主发挥指挥中心作用派出机构发挥机构端一线监管作用期货交易所发挥市场端一线监管作用中国期货监控发挥数据中心和监测平台作用期货业协会发挥自律监管作用。制建立以来运转顺畅,各方紧密联动、协作配合,及时发现和查处违法违规行为、及时阻断市场风险蔓延。三是形成中国特色的风险控制体系。按照从严控制风险的监管理念,我们建立完善了期货市场风险控制和市场监管的制度框架,已基本形成了总体符合国际惯例又适应国情市情的风控及监管制度,包括:严格准入,统一开户实名制和一户一码穿透式监管;为防范系统性风险及市场操纵等,建立了独立的全市场监测监控系统;为防范中介机构风险,建立了以净资本监控和分类监管为核心的期货公司风险监管制度;为保护投资者合法权益,建立了保证金安全存管监控制度和期货投资者保障基金等。创新中国特色业务模式。创立并稳步扩大“保险+期货”模式,将农产品市场风险通过期货市场分散,由众多参与者共担,为构建农业补贴、农产品期货和农业保险的联动机制,做了有益的探索。推进期现融合深化产业链供应链服务,通过设立期货风险管理公司,创新开展仓单服务、基差贸易、含权贸易、场外衍生品等风险管理业务,有效提升服务实体经济的深度和广度。实践充分证明,基于国情市情设计的相关制度机制是行之有效的,期货市场发现价格、管理风险、配置资源三大功能不断强化,在服务乡村振兴、服务现代化产业体系建设、服务初级产品保供稳价等方面发挥积极作用。

我们认真总结我国期货市场发展成功经验,不断深化对期货市场的规律认识和实践把握,坚持自信自强、守正创新,加快建设中国特色现代期货市场。要重点把握以下几个方面。

坚持以服务实体经济为宗旨。习近平总书记强调,实现中国式现代化,必须加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系。我国期货市场因实体经济需求而生、为实体经济发展而长。我们要更好发挥期货市场功能,抓住大力培育产业客户这个关键进一步丰富贴近实体经济的期货和衍生产品,切实增强期货中介机构的服务能力,不断提升期货发展现代农业、服务中小企业提升产业链供应链韧性与安全促进绿色低碳发展等方面的能力和水平,更好服务构建现代化产业体系

坚持体现市场一般规律与国情市情有机结合。我们要建设的是中国特色现代期货市场,“现代”,是指期货市场的客观规律和熟市场的共同特征以及发展趋势,包括完善的基础制度、监管体系、法治保障、开放环境,以及合理的市场结构、稳定的市场预期。但把握和追求这种“现代”趋势不能存在路径依赖和惯性思维,而要注重与国经济发展的结构性特征和政策趋向相适配。我国期货市场仅30多年时间“一般性”和“特殊性”二者结合上做了许多积极探索、积累了宝贵发展经验。我们要认真总结好过去的经验,借鉴国际最佳实践,扎实推进期货市场理论、制度和实践创新走出一条独具特色发展之路。

坚持守牢风险底线资本市场的健康可持续发展必须牢牢把握防范重大风险这条生命线,这是历史经验反复证明了的。期货市场既是管理风险的场所,也是风险的聚集地期货交易机制的特点决定了期货领域防控风险的标准和要求必须要高于其他金融领域。过去,我们曾经在市场规范问题上走过弯路,付出过成本和代价目前我国期货市场已经连续多年没有发生重大风险事件,这得益于我们不断完善的风控和监管框架。我们要珍惜市场的发展成果,坚持“硬制度”与“软文化”双管齐下,全面深入贯彻落实《期货和衍生品法》,继续完善配套监管规则弘扬先进行业文化,坚决守住不发生系统性风险的底线。

是坚持服务国家宏观调控大局。我国期货市场除了要发挥基础经济功能,还承担着服务国家战略和大政方针的重要任务是期货市场政治性人民性的集中体现。保供稳价是提高人民福祉的内在要求,也是保障国家经济安全的现实需要。我们要继续坚持和强化期货市场服务保供稳价的功能,特别是服务好重要基础产品的供应安全

三、开创期货行业高质量发展新局面

当前,世界进入新的动荡变革期,百年未有之大变局加速演进,我国经济正处于疫情后的恢复发展服务稳增长大局、服务高质量发展和中国式现代化建设对期货行业提出了更高的要求。我要认真落实《期货和衍生品法》这个期货行业的根本大法,严格依法办事,依法治市,既严厉打击违法行为,又积极维护经营主体合法权利。下面,我就推动期货行业高质量发展谈几点思考。

(一)突出稳中求进更好服务经济稳增长大局

一是市场要稳确保市场平稳运行,以市场稳促进功能提升。加强风险监测分析和预研预判,持续加强对输入性、结构性风险的研判,重点做好重要农产品、基础性能源、战略性矿产等相关品种的全球跟踪分析。加强高频交易新型交易行为的监管,加强期现联动监管,坚决防止过度投机,引导资本期货市场规范运作

是功能要重点要通过“三优化”实现“一提升”,即:优化产品规则,坚持紧贴实体经济和产业需要的基本原则,真正形成与实体产业适配的产品标的、合约规则、交割机制。优化交易者结构,丰富期货市场参与主体,特别是加大产业客户培育力度,破除体制机制障碍,完善财会等配套规则,强化国企和龙头企业示范带动效应,促进上中下游企业广泛参与。优化市场运行,完善市场监管,降低市场交易成本保障市场在量的合理增长和质的有效提升上保持合理平衡。通“三优化”,进一步丰富期货价格体系和展示维度,提升价格信息质量,推动期货价格的广泛应用提升价格影响力。

是舆情要稳。建立公众对期货市场的正确认知、塑造良好行业形象具有重要意义。早些年期货行业的风险事件给公众留下了不良印象,期货市场的负面评价还时有出现。大家要对舆情管理有充分的重视,主动加强与主流媒体、地方政府、现货管理部门的沟通合作,加大对期货市场功能作用、行业服务实体经济、服务中小企业案例的宣传推广,让相关部门、企业公司、社会公众认识到期货市场的积极作用。期货行业分析师、研究专家要发挥更大作用,积极主动正面发声,促进营造良好的社会预期。

(二)突出专业能力加快建设高质量期货经营机构和行业队伍

期货经营机构的发展质量一定程度上决定着期货市场功能发挥的质效。目前我们期货公司的数量不算少,150多家,但是整体实力对比国内外金融同行仍然偏弱,服务能力还有很大提升空间。《期货和衍生品法》的颁布实施为期货公司拓宽了展业空间,大家应该认清形势、抓住机遇,努力实现新发展新作为。

一是找准定位围绕服务实体经济高质量发展的需要,以满足交易者特别是实体企业风险管理需求为导向,持续推进业务和产品创新着力提升以定价能力和交易能力为核心的竞争力,为各类主体提供优质的风险管理和财富管理服务。

二是做专业专业是金融服务机构安身立命的基础。期货公司要坚持和强化期货和衍生品领域的专业优势,为实体经济提供风险管理、价格问题解决、综合金融服务等专业方案,树立价格风险管理者、市场流动性提供者、居民财富管理者专业形象,健全以交易者利益为导向的完整服务链条,努力实现服务能力和利能力的同步提升。

三是强化服务期货公司风险管理业务是对接实体经济发挥期货市场功能的重要载体,经过10多年的实践行业机构积累了较丰富的服务产业客户的经验,这是其他金融中介不具备的,也是当前大批产业企业迫切需要的。希望行业机构能适应当前的新形势新要求,牢牢抓住自身的特长和优势,主动对照风险管理的标准和要求,结合实际做精主业、做深专业,树立品牌和核心竞争力,努力打造期货行业优质标杆型企业。

四是守住底线合规风控能力始终是金融机构长远发展的重要保障。新形势下,期货公司要创新发展,必须坚守风险底线,走稳健合规的发展之路。将尊重市场、尊重规律贯穿始终,将稳健经营、审慎经营贯穿始终,做到发展与风控能力相匹配,有所为有所不为。要注重精神引领和文化引导,突出加大职业道德教育在员工培训、从业资格考试和高管任职资格评定中的权重,自觉维护和提升行业声誉。

(三)突出中国特色,推动行业治理体系迈上新台阶

健全产品和服务体系。坚持实践标准,不断完善中国特色现代期货市场发展模式,基于实体经济需要和产业客户需求,不断完善适应中国企业发展壮大和全球化经营的品种体系,持续推动中介机构创新产品和服务,巩固和强化服务实体经济行业特色。

不断完善基础制度。适应《期货和衍生品法》实施对于期货市场监管和行业治理的新要求,做好配套法规制度“立、改、废”工作,围绕品种上市注册、持仓管理、产业客户培育、期货公司业务范围等完善法规制度体系,增加制度供给,夯实市场发展基础。

三要不断提升监管水平。坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险,发挥各方合力,着力增强“五位一体”特色监管优势做好分类监管,提高监管效能,督促行业机构完善合规风控和激励约束机制,推动各类市场主体依法合规稳健经营,严厉打击违法违规活动,坚决遏制浮躁和投机风气滋长,着力构建有利于期货行业高质量发展的良好环境。要实施行业差异化发展,特色化服务,分类确定服务范畴。

近年来,期货业协会坚守“自律、服务、传导”职能定位,积极发挥促进行业规范、有序、创新发展的重要作用,成绩值得充分肯定。下一步协会要充分发挥好法赋予的职责职能,强化政治引领,引导行业牢记国之大者加快实现高质量发展一要进一步完善期货经营机构业务规范和自律规则,发挥自律管理的示范传导和声誉激励约束机制作用,促进行业机构提高中介能力、专业能力和服务能力二要主动发挥补位、平衡、预防作用,升级完善行业机构业务经营风险监测和线上检查系统,推动从业人员队伍建设和行业文化建设,加强产业客户和重要交易者服务与培育,围绕期现结合业务加强信用、规则和基础设施建设,健全期货行业场外市场风险监测预防预警机制。强化服务意识,大兴调查研究之风,努力为会员排忧解难,积极反映会员呼声,推动解决行业“急难愁盼”问题。证监会将依法加强对协会工作指导和监督,支持协会履行好法定职责,建立行政监管与自律管理分工协作、有效衔接的工作机制,推动期货行业治理体系和能力建设取得新进展。

各位同行、各位同事、各位来宾:习近平总书记上周在中国国际服贸会致辞中要求“放宽服务业市场准入,有序推进跨境服务贸易开放进程……稳步扩大制度型开放”。期货行业双向开放业务都是服务贸易,期货行业要踊跃落实习近平总书记重要指示让我们在党中央、国务院坚强领导下,深入学习贯彻党的二十大精神,把握机遇,立足时代、立足国情,顺势而为、主动作为,积极推期货市场和行业高质量发展,为建设中国特色现代期货市场贡献更大力量!

最后,预祝大会圆满成功!

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